端午假期归来,多地气温直线飙高,夏日热浪扑面而来。与天气一样火热的是来自股市的温度,节后几个交易日主要指数持续收阳,让投资者对下半年行情充满期待,而接下来的主线也隐约浮出水面。 创新药是当前资本市场的焦点。在政策春风的沐浴下,板块的焦点从恒瑞医药和百济神州的龙头之争迅速向二三线公司扩散。同时就这一壁垒较高的赛道而言,可喜的转变是,越来越多的投资者从产业的角度去理解和审视公司的基本面。 从产业角
中美关税降级可能继续对二季度制造业景气度形成支撑,但中长期外需不确定性扰动犹存,由此,财政政策有望进一步加力,以夯实名义增长回升的基础。外需方面,5月1—30日,华泰出口需求日度指数(HDET)同比录得0%左右,显示关税降级后,出口景气度较5月前两周的低点持续回升,港口集装箱吞吐量及美线集装箱运价指数亦持续上行,整体二季度出口仍有望对经济形成一定支撑,但后续外需仍有较大不确定性。内需层面,今年广义
光大证券:5月制造业PMI回暖,建筑业和服务业景气度保持在扩张区间。一是随着外需形势好转,企业加快“抢出口”带动制造业产需活动回暖,生产指数升至荣枯线上方,采购量、从业人员、原材料库存指数相应回升。二是分行业来看,以装备/高技术制造业为代表的经济新动能保持较快增长,高耗能行业景气度继续回落,指向新旧动能加速切换。三是服务业PMI小幅上行,源于“五一”节日效应下,居民旅游出行、餐饮住宿活动表现活跃。
华源证券:绿电直连有助于绿电经济性和环境价值体现。本次政策针对对单一用户的绿电供给模式,带来2个明显的好处:(1)可以有效降低企业的用电成本;(2)对于企业碳排放认定有很大帮助(特别是出口型企业)。我国东南沿海出口型企业密集,绿电是该地区重要的新能源资源,随着直供模式推广有望带动海上风电产业快速发展。明确绿电直供在现货连续运行区域可反送电网,提高绿电直供模式经济性。以往源网荷储一体化项目为了降低公
6197亿元 中国人民银行统计,2025年一季度末,金融机构人民币各项贷款余额265.41万亿元,同比增长7.4%,一季度人民币贷款增加9.78万亿元。2025年一季度末,人民币房地产贷款余额53.54万亿元,同比增长0.04%,增速比上年末高0.2个百分点,一季度增加6197亿元。 115.3万亿元 中国物流与采购联合会公布数据显示,今年1—4月份,全国社会物流总额,即物流运行中的
编者按: 在市值管理新规带动下,投资者关系管理进入发展新阶段:一方面是投资者参与股东会热情逐渐升温,机构调研重要性与日俱增,信披从被动走向主动;另一方面则是上市公司加强舆情传播管理,主动讲好发展故事,从而避免沦为“沙漠之花”。此外,《上市公司信息披露管理办法》[第226号令]于今年2月底通过,将于7月1日起实行。 投资者关系管理是上市公司做好市值管理的重要一环。证监会发布的《上市公司监管指
疫情结束后为支持实体经济修复,中国人民银行多次下调政策利率(7天逆回购利率),并于2022年8月15日降至2.0%,比中国多年的通胀目标3%低1个百分点。截至2025年5月,7天逆回购利率已降至1.4%,10年期国债收益率已由2021年初的3.18%下行至1.69%,市场认为中国有可能已经进入低利率时代。目前仅有日本、瑞士等少数经济体10年期国债收益率低于中国,探寻他们低利率时期的情况,了解期间央
在经历了外部不确定性的冲击,2025年前五个月A股基本平盘,表现出了较好的韧劲。不过A股内部存在较为明显的结构化和轮动特征,使投资者很难把握,比如4月初以来红利股和微盘股齐涨;涨跌的行业基本各半,美容护理、汽车、有色金属、银行等板块领涨,煤炭、房地产、非银金融板块则领跌。 回望这几个月,有不少超预期的逻辑被市场忽视:关税对A股的影响远小于2018年,关税冲击反而是最好的布局时机;经济新旧动能的市
当下,沪综指高位横盘逾8个月,冲高行情一触即发,短期目标剑指3500点高位。 美国经济温和衰退助涨美股 最新数据显示,美国5月就业数据骤降,降息预期急升,美国或将进入新一轮信用扩张,美股唱多声音频响,“一场精心设计的温和衰退反而有望引爆美股史诗级行情”。摩根士丹利最新研报称,2026年美联储将总计降息7次。若经济从关税引发的波动中反弹速度快于预期,标普500到明年年中或上涨约2
“新消费”正以情绪价值为锚点,沿着消费结构更迭的脉络,重构资本市场叙事。泡泡玛特堪称个中翘楚,旗下明星IP Labubu在全球掀起抢购热潮,截至2025年6月4日,泡泡玛特年内累计涨幅超170%,市值突破3000亿港元。这背后揭示的正是消费需求的重塑和价值认同的变迁。 泡泡玛特因何赢得年轻人? 4月25日Labubu 3.0发售后再度掀起一轮“盲盒狂潮”,多地门店深夜排队、限量
过去一周国际局势又发生了戏剧性变化。 美国总统特朗普和他的“老朋友”马斯克之间酝酿已久的争执演变成双方在社交媒体的“口水战”。受此影响,特斯拉股价周四下跌14%,创下自3月10日以来的最大跌幅,市值蒸发了约1500亿美元。 与此同时,中美关系继续走暖。6月5日晚,中美元首通话,两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识,尽快举行新一轮会谈。特朗普表示,美方欢迎中国留学生来美学习。
最近,摩根大通和瑞银等金融机构都召开了投资会议。巧合的是,从议题到结论,二者均高度一致。 首先一季度之后,外资对于中国资产的热情增高;其次都看好港股。而从行业板块来看,互联网和医疗是推荐的首选行业。 外资投资中国热情提高 2025年以来,特朗普过山车般的关税政策打压了全球投资者的风险情绪,投资者纷纷撤出新兴市场,中国也不例外。 摩根大通对于投资人的问卷显示,2024
近期,黄金价格显然陷入了高位震荡态势,5月份一度突破3500美元大关。6月5日,黄金隔夜小幅升高至3372美元,在小周期上维持升势但势头放缓,多空争夺也更为激烈。 地缘政治格局是驱动黄金最关键的短期因素。年初至今,黄金累计涨幅约25%,而长期美债ETF却录得负增长。作为传统避险资产的美债,非但未能吸引投资者,反而越来越成为市场风险的代表。如今,一方面“对等关税”有所延后,另一方面,中东、
公开信息显示,2023年以来,国内上市车企通过IPO和定增等方式,明显改善了自己的财务状况,负债率整体趋于降低。最新的融资动态是,北汽蓝谷、江淮汽车正在推进新一轮定增,奇瑞汽车在谋求港股IPO。然而就在近期,长城汽车董事长称部分车企的债务风险和无序竞争需引起市场重视的言论,再度引发市场对车企财务状况是否稳健的担忧。 长城魏建军的“车企恒大论”引发关注 5月21日,长城汽车董事长
今年以来,在“抢装潮”影响下,风电市场需求淡季不淡,叠加海风开工提速,板块景气持续向上。统计数据显示,申万风电整机厂商今年一季度营收全部实现同比增长,风电零部件厂商也有超过九成公司营收实现同比增长,此外超过五成公司一季度业绩实现同比增长。随着全球能源转型加速催生海外需求的扩容,风电设备企业盈利能力有望加速修复。 风电市场景气持续回升 自国家发展改革委、国家能源局于2月9日下发了
5月20日,ST中泰“摘帽”复牌,证券简称恢复为“中泰化学”。2024年,中泰化学因虚增收入等问题实施风险警示,经过一年整改期,公司控股股东资金占用和财务虚假记载等问题整改完毕,满足了撤销其他风险警示的条件。 作为氯碱行业龙头企业,近年中泰化学历经业绩波动。不过,2024年以来公司业绩改善,净利润大幅减亏。此前年度业绩发布会上,中泰化学方面表示,“公司在2025年有望取得更好的业绩,有信
据Wind数据统计,申万481只电子股中有345家公司发布了2024年利润分配预案,现金分红总额达622.66亿元,相比2023年度的539.91亿元增长15.33%。其中,有119家公司已经完成派息,另有37家公司将在6月份实施派息。在单家公司现金分红规模上,工业富联居首,鹏鼎控股、歌尔股份分红规模实现翻倍增长。 工业富联大手笔分红鹏鼎控股、歌尔股份分红规模提升明显 在发布2
该笔授权交易的12.5亿美元首付款也刷新了国产创新药首付款交易的纪录,此前的纪录是在2023年末由百利天恒创下的首付8亿美元、总金额84亿美元BD出海,当时其也创下了全球有史以来单个ADC资产授权合作交易金额最大的纪录。需要强调的是,此次合约的主角SSGJ-707,又是来自创新药中大火的PD-1双抗领域。 复盘近几年内地创新药的PD-1进化史,无论是康方生物的依沃西、普米斯生物的PM80
本刊编辑部:众捷汽车上市短短几周已跌至35元左右,大跌之后是否有关注价值? 邱诤:主营汽车热管理系统零部件的众捷汽车股价大跌后市盈率仍在45倍左右,而与公司主业类似的银轮股份、三花智控和腾龙股份等公司平均市盈率在28倍左右。其中银轮股份和三花智控是国内汽车热管理行业的龙头企业,2024年汽车热管理系统方面的收入分别达到了120亿元和114亿元左右,远高于众捷汽车的9.78亿元。 腾
5月27日,绿的谐波(688017.SH)发布控股股东、实际控制人减持股份计划公告,称控股股东左晶与左昱昱计划于2025年6月19日~9月18日期间合计减持不超过549.638万股,占公司总股本比例不超过3%。这是绿的谐波上市以来实控人的首次减持。在减持公告发布当日,绿的谐波股价下跌了8.39%,创下公司股价于今年2月27日调整以来的第三大单日跌幅。同时,截至目前,绿的谐波年内未获机构调研。
在政策层面积极鼓励优质资产重组之际,海光信息合并中科曙光率先落地。而在此之前,闻泰科技正筹划将产品集成业务出售给立讯精密。 5月16日,证监会正式发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》,鼓励上市公司注入优质资产,提升投资价值。在政策出台后不久,海光信息便发布停牌公告称,公司正在筹划换股吸收合并中科曙光。这是该修订版管理办法发布后的首单上市公司之间吸收合并交易。 海光
方大炭素近几年业绩承压,2024年归母净利润同比下滑幅度达55.31%,2025年一季度净利润下滑幅度达95.95%。在近期召开的2024年度股东大会上,部分股东对公司给出的议案表达了不同意见,比如有关公司董监高薪酬议案,超过15%的股东投出了反对票。在当前钢铁行业面临激烈竞争和存在减产压力的大背景下,业绩大降的方大炭素转型升级迫在眉睫。 业绩持续下滑 今年4月底,方大炭素发布
5月26日,温氏股份发布5月22日—23日投资者关系活动记录表。公司公告显示,公司4月份的生猪养殖和肉鸡养殖的指标在持续改善。当前公司资金储备较为充裕,4月末,公司资产负债率降至50%左右,公司将继续降低负债率。 据全国肉鸡-中国畜牧业协会、全国生猪-国家统计局的数据,温氏股份是从事肉鸡、肉猪规模化养殖的现代农牧龙头企业,养殖规模位居行业第一梯队。根据2024年财报,公司肉猪的收入占61
4月8日,特朗普发表讲话称,美国将对药品征收关税。根据USP(美国药典委员会)统计,约85%的美国品牌处方药,其API(活性药物成分)依赖从国外进口。一旦实施,全球API市场价格或出现大幅波动,肝素作为中国对美出口重要产品之一备受关注。 肝素是一种天然存在于哺乳动物肥大细胞和中性粒细胞的黏多糖类物质,因首先发现于肝脏得名,具有较强体内外抗凝作用。肝素临床上主要用于治疗各种原因引起的弥漫性
在监管层鼓励上市公司围绕产业链展开并购重组的背景下,近期A股重组和再融资显著加速,这其中就包括扬杰科技。据公司近期发布的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》披露,公司拟发行股份及支付现金方式购买东莞市贝特电子科技股份有限公司(下称“贝特电子”)100%股权。 对于此次交易的影响,扬杰科技表示,本次交易完成后,上市公司将与标的公司在产品品类、技术研发、下游客户、销售渠道等方面形
信号确认的三层含义 主持人:泛舟5月26日提示的指数小级别反弹的起点确实到位,这一路涨到周五。不过听说你在周四又说了,指数出现了这轮小级别反弹结束的半个信号,能详细说说么? 泛舟:因为部分指数出现了双杀信号,而且是短中期与热点一起共振的半个信号。虽然尚未确认,但周五开始,非职业选手可以再次把交易的步伐放缓,耐心等待。 主持人:等什么呢? 泛舟:如果此时热点板块属于模式内的,
2025年4月13日,日本大阪世博会盛大开园。本届世博会以“构想焕发生机的未来社会”为主题,共有158个国家和地区、7个国际组织参展,预计接待参观者2800万人次。占地面积约3500平方米的中国馆是大阪世博会最大的外国自建馆之一,共设“天人合一”“绿水青山”“生生不息”三个展区。其中,古井贡酒作为中国白酒行业的杰出代表,第六次登上世博会的舞台,以一瓶酒的独特魅力,搭建起中国传统文化与全球可持续
截至5月26日,银行指数年内上涨8.18%,领涨Wind一级行业指数,尤其是5月以来,Wind银行指数上涨了5.29%。 此时恰逢上市银行开始实施2024年度期末分红。截至5月23日,已经有7家A股上市银行完成了2024年度期末分红。 事实上,自2024年以来,随着经济和资本市场的波动,银行股,尤其是国有大行,作为具备“稳定性”的高股息标的,一直备受投资者青睐。叠加政策推动长期资本
复盘券商板块走势可知,2024年9月24日至今券商板块跑赢沪深300指数,不过,2025年年初以来券商跑输沪深300指数。自2024年9月24日市场反转至今,券商板块上涨27%,相对沪深300指数实现超额收益10%;其中,上涨阶段明显跑赢沪深300指数,体现出板块的弹性。2025年年初至今,市场回调并呈震荡趋势,券商板块下跌12%,跑输沪深300指数。 环境改善驱动基本面回暖 从2024年整体
4月16日至5月23日,银行间资金整体走势与2024年基本一致,相较于2023年波动性更大。从DR007-OMO利率来看,4月中下旬,受税期影响资金利率震荡上行,5月受票据集中到期资金回流影响资金趋于下行;5月15日,受MLF和同业存单集中到期的影响,银行或出现阶段性资金头寸管理压力,整体资金呈现震荡趋紧。 从银行同业存单发行利率来看,4月,受MLF和买断式综合净投放的影响,银行中长期负债压力下
Wind资讯数据显示,截至5月30日收盘,在内地主动权益类基金年度排名中,4只基金年内的净值增长率超过了60%,分别是中信建投北交所两年定开的69.30%,华夏北交所创新中小企业精选两年定开的67.38%,长城医药产业精选的65.38%,广发成长领航一年持有的62.93%,从风格来看,分别属于北交所、医药、港股三类。 再缩窄看主动权益中的股票型基金,同一时间段排在前三位的都是医药生物主题
受汽车产业快速发展的推动,国内商用车主动安全系统龙头企业广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(以下简称“瑞立科密”)得到持续成长机会,报告期(2022年至2024年),营收和归母净利润持续增长。2023年12月,瑞立科密向深交所提交了上市申请,并于今年4月顺利通过上市委会议。5月6日,公司正式提交证监会申请注册。 细分领域有领先优势 瑞立科密的主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精
上交所官网显示,新能源新材料领域细分行业龙头企业道生天合材料科技(上海)股份有限公司(以下简称“道生天合”)于今年5月20日披露了第二轮审核问询函回复,并且在今年更早些时候还披露了新版招股书,这意味着其IPO有了新进展。 本次上市,道生天合拟募集资金6.94亿元,其中5.59亿元用于投入年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目,其余1.35亿元用于偿还银行
华电新能源集团股份有限公司(以下简称“华电新能”)的IPO注册申请已顺利获得证监会批准。其是年内已过会的最大IPO项目,募资项目总投资达804.46亿元,拟使用募集资金约180亿元。 本次IPO,华电新能拟投资建设的风力发电、太阳能发电项目装机容量达1516.55万千瓦,覆盖全国23个省。募集资金投资项目主要围绕四大领域布局,分别是风光大基地项目、就地消纳负荷中心项目、新型电力系统协同发
“竞争性毁灭”由查理·芒格最早提出。这一说法强调的是,外部竞争压力或环境剧变对企业生存根基的彻底摧毁,导致企业无法恢复 。例如,马鞭厂因汽车普及而消亡,航空业因同质化竞争陷入低利润困境 。竞争性毁灭的核心是外部冲击对原有商业模式的破坏,乃至最终被动淘汰,承受毁灭性结果。 竞争性毁灭的典型场景,或表现在完全竞争市场,或表现在技术替代的冲击。 彼得·考夫曼曾经探究查理·芒格所说的那种商业模式的来源,
在信息过载而智慧稀缺的浮躁时代,短期主义与投机狂热裹挟着人类决策。查理·芒格这位伯克希尔的“幕后智脑”、巴菲特长达六十年的思想伙伴——用一生践行了“理性”这一近乎失传的技艺。他亲历大萧条、二战、科技泡沫与金融危机,却在九十九载人生中始终如灯塔般穿透认知迷雾。他的存在本身,即是对抗非理性的活体教科书。 现实世界中,我们面临一个个尖锐矛盾:当世界日益复杂,人类却深陷“拿着锤子看什么都像钉
节后做多情绪较浓 沪指四连涨
沪市/深市主板观察
科创板/创业板观察
北交所观察
北交所公司(分红)每股转赠股本情况
本周连涨天数居前个股
本周连跌天数居前个股
融资统计(5月30日~6月5日)
融券统计(5月30日~6月5日)
券商最新研报荐股一览
一周行业指数及重点行业个股表现(6月3日~6月6日)
一周市场热点及重点板块个股表现(6月3日~6月6日)